همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده

به نظر می رسد [برخی از] کارشناسان هیچ‌وقت در مورد کانتانگو نشنیده‌اند، چیزی که می‌تواند باعث کاهش 10 درصد قیمت سهام شود. در حقیقت می‌توان گفت که صندوق همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده سرمایه‌گذاری در بیت کوین گری اسکیل (Grayscale) از تمام ETFهای آتی بهتر است. بیایید شکرگزار باشیم که بازار تاکنون توجهی به این موضوع نکرده است.

آیا عرضه ETFهای بیت کوین بر قیمت این ارز دیجیتال تاثیر می‌گذارد؟

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا پس از مدت‌ها مجوز عرضه صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) بیت کوین را تایید کرده است، اما همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده این صندوق‌ها از نوع ETFهای آتی هستند و بر خلاف تصور اکثر افراد به‌طور مستقیم با بیت کوین پشتیبانی نمی‌شوند. اکنون سؤال اصلی این است که این صندوق‌های معاملاتی چه تاثیری بر قیمت بیت کوین می‌گذارند؟

دیکریپت، سرانجام پس از آن که صنعت ارزهای دیجیتال بیش از هشت سال بر درخواست خود پافشاری کرد، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا مجوز عرضه ETF‌های بیت کوین را تایید کرد. به نظر می‌رسد با عرضه ETFهای بیت کوین این امکان در اختیار مردم عادی قرار خواهد گرفت که به‌طور غیرمستقیم و از طریق بازارهای عمده سهام در این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند و احتمالاً در ادامه سرمایه‌های جدیدی وارد بازار بیت کوین می‌شود و قیمت این ارز دیجیتال با سرعت بیشتری افزایش یابد. اما آیا واقعاً همین‌طور است؟

این اتفاق برنده‌ها و بازنده‌های خودش را دارد که کمی بعد درباره آن صحبت خواهیم کرد. ابتدا بیایید ببینیم که واقعا چه اتفاقی افتاده است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا عرضه ETF‌های بیت کوین را تایید کرده است، اما این مسئله بر خلاف انتظار اکثر افراد هیچ ارتباطی به قیمت بیت کوین ندارد. کمیسیون بورس آمریکا در واقع مجوز عرضه صندوق‌های قابل‌معامله در بورس آتی بیت کوین را صادر کرده است. این یعنی صندوق جدید که توسط شرکتی به نام پروشیرز (ProShares) ارائه می‌شود، سهام با پشتوانه بیت کوین به شما نمی‌فروشد، اما در عوض با شما قراردادهایی را منعقد می‌کند که بر اساس آن می‌توانید در آینده‌ای مشخص بیت کوین بخرید.

به نظر پیچیده می‌آید و واقعاً هم همین‌طور است. وقتی یک ETF معمولی می‌خرید، ارزش سهام آن کاملاً بر اساس قیمت دارایی پایه محاسبه می‌شود. این دارایی پایه می‌تواند بیت کوین، طلا، نفت یا سبدی از سهام چند شرکت مختلف مانند «S&P» باشد. از طرفی زمانی که یک ETF آتی می‌خرید، عوامل دیگری باعث می‌شوند ارزش سهام با قیمت همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده دارایی پایه اختلاف پیدا کند. همان‌طور که متیو هوگان (Matthew Hougan)، مدیر عامل شرکت سرمایه‌گذاری بیت‌وایز (Bitwise) توضیح می‌دهد، معامله‌گران بازارهای آتی که آگاهی زیادی از این محصولات دارند، با در نظر گرفتن عواملی مانند اختلاف قیمت بین قراردادهای آتی و بازار آنی، افزایش قیمت‌ها هنگام نزدیک‌شدن به سررسید و لغزش قیمت (slippage)، جهش‌های ناگهانی قیمت را پیش‌بینی می‌کنند.

احتمالاً خودتان تاکنون متوجه شده‌اید که چه اتفاقی در حال رخ‌دادن است. برندگان ETF آتی بیت کوین، معامله‌گران حرفه‌ای و مشتریان ثروتمند آنها هستند. این افراد با مفاهیمی مانند کانتانگو (contango)، یا همان اختلاف قیمت بین قراردادهای آتی و بازار آنی، آشنا هستند و می‌توانند از آن پول دربیاورند. در واقع به نظر می‌رسد که سهام ETF جدید شرکت پروشیرز، با اختلافی نسبت به قیمت واقعی بیت کوین معامله شود و این امر به خاطر فعالیت سرمایه‌گذاران پیچیده‌ای است که می‌خواهند از تحرکات آتی قیمت بیت کوین استفاده کنند.

شرکت پروشیرز خود یکی از برندگان قطعی این بازی است و دلیل آن هم مشخص است. پروشیرز اولین شرکتی است که وارد حوزه ETF ارزهای دیجیتال شده است، هرچند که به نظر می‌رسد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در همین هفته محصولات رقبای این شرکت را هم تایید کند. متیو هوگان که پیش‌تر یک شرکت ارائه‌دهنده صندوق‌های قابل‌معامله در بورس را مدیریت می‌کرد، می‌گوید پیشتازبودن مسئله بسیار مهمی است، چراکه نقدینگی معمولاً به اولین شرکتی سرازیر می‌شود که یک حرکت را شروع کرده باشد. پس باید به شرکت پروشیرز تبریک گفت، چراکه ظاهراً در مبارزات قانونی بهتر از رقبایش عمل کرده است.

الکس کروگر (Alex Kruger)، کارشناس اقتصادی مشهور، در توییتر نوشته است:

به همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده نظر می رسد [برخی از] کارشناسان هیچ‌وقت در مورد کانتانگو نشنیده‌اند، چیزی که می‌تواند باعث کاهش 10 درصد قیمت سهام شود. در حقیقت می‌توان گفت که صندوق سرمایه‌گذاری در بیت کوین گری اسکیل (Grayscale) از تمام ETFهای آتی بهتر است. بیایید شکرگزار باشیم که بازار تاکنون توجهی به این موضوع نکرده است.

همچنین بخوانید: همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده

و اما بازندگان سرمایه‌گذاران خردی هستند که امیدوار بودند این ETF‌ها، مانند صندوق قابل‌معامله در بورس ونگارد (Vanguard) خسته‌کننده باشد و بتوانند بیت کوین را مانند یک سهام عادی خریداری کنند. اما چیزی که در عوض به دست آورده‌اند نوعی سرمایه‌گذاری عجیب‌وغریب است که احتمالاً نمی‌توانند آن را درک کنند و هزینه بیشتری هم برای آنها دارد. گری گنسلر (Gary Gensler)، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، تصور می‌کند قانونی که ETFهای آتی و صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک را پوشش می‌دهد، از سرمایه‌گذاران خرد بهتر محافظت می‌کند. با این اوصاف باید گفت سرمایه‌گذاران خرد آمریکایی که می‌خواهند بیت کوین بخرند، همچنان می‌توانند به‌طور مستقیم آن را از صرافی کوین‌ بیس، رابین هود (Robinhood)، کراکن (Kraken) یا دیگر کارگزاری‌های معتبر خریداری کنند، البته ممکن است به خاطر آشنانبودن با این فناوری، از کار خود منصرف شوند.

بازندگان دیگر این بازی شرکت‌هایی مثل گری‌اسکیل و جمینای (Gemini) هستند. این دو از قدیمی‌ترین شرکت‌های فعال در تجارت بیت کوین هستند و سال‌هاست که از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا می‌خواهند تا درخواست‌هایشان را برای عرضه ETF بیت کوین تایید کند. اکنون پس از سال‌ها گنسلر به این نتیجه رسیده است که ETF‌های آتی چیزهای خوبی هستند. این مسئله برای شرکت گری‌ اسکیل اصلاً خوشایند نیست چون باعث شده محصول اصلی آنها، یعنی سهام صندوق سرمایه‌گذاری در بیت کوین‌شان که در بازار فرابورس معامله می‌شود، به شدت گران و بی‌ربط به نظر برسد. این شرکت مدت‌هاست که می‌خواهد محصول خود را به یک ETF استاندارد تبدیل کند، اما اکنون تنها می‌تواند تلاش کند و منتظر نتیجه بماند.

به‌طور کلی می‌توان گفت تمام افرادی که در صنعت ارزهای دیجیتال حضور دارند برنده تصمیم اخیر کمیسیون بورس هستند. در حال حاضر قیمت بیت کوین به نزدیکی اوج تاریخی خود رسیده و کمیسیون بورس چیزی را تایید کرده است که طرفداران ارزهای دیجیتال از مدت‌ها قبل آن را می‌دانستند؛ اینکه بیت کوین واقعی است. این سازمان نشان داد که بیت کوین یک دارایی بزرگ بوده و سزاوار این است که توسط نهادهای مالی و نظارتی به‌طور یکسان به رسمیت شناخته شود. به نظر می‌رسد کمیسیون بورس دیر یا زود ETFهای اصلی بیت کوین را هم تایید کند و بعد از آن هم کمی زمان لازم است تا شاهد عرضه ETFهای اتریوم، سولانا و دیگر ارزهای دیجیتال باشیم.

هوگان می‌گوید که مسیر ETFهای بیت کوین احتمالاً شبیه اولین ETF طلا خواهد بود. زمانی که اولین ETF طلا در سال 2004 عرضه شد، تاثیر کمی بر قیمت آن گذاشت. با این حال در دهه بعد کمک کرد تا این فلز گران‌بها به قیمت‌های غیرقابل تصوری برسد.

بازار تاثیر کوتاه‌مدت ETF‌ها را دست‌بالا و تاثیر طولانی‌مدت آن را دست‌کم گرفته است.

موضوع استخراج ایسیک باید سرگشاده باقی بماند

ریشه همه ارز های دیجیتال جهان به محاسبات خام برمی گردد، اگر شما بتوانید مسائل ریاضی پیچیده را سریعتر از هر کس دیگری حل کنید، پس پاداش دریافت خواهید کرد. در نتیجه، اعضای جامعه ماینینگ خودشان را در یک مسابقه تسلیحاتی مجازی می بینند تا بزرگترین و بدترین ریگ هایی را که می توانند، مدیریت نمایند. و در این روز ها به منظور موفقیت در این مسابقه باید از ماینر ایسیک استفاده کرد.

ایسیک که از کلمه انگلیسی ASIC آمده است کوتاه شده عبارت application-specific integrated circuit همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده می باشد. این ها طبقه ای از تراشه های کامپیوتری هستند که برای انجام دادن چیزی با بیشترین قدرت و بیشترین حد کارایی موجود هستند. تراشه های تخصصی ایسیک در همه انواع ابزار های الکترونیک گذشته مورد استفاده قرار گرفته اند اما وقتی که برای اپلیکیشن های کریپتویی در ۲۰۱۳ ظاهر شدند، همه چیز های دیگر را کنار زدند و بسیار تاثیر گذار ظاهر شدند.

استاندارد قبلی استخراج توسط کارت گرافیک بود که در آن افراد از کارت هایی با عملکرد بالا برای محاسبات ریاضی که می توانست برای آنها ارز دیجیتال به ارمغان آورد، استفاده می کردند. کارت گرافیک ها انتخابی تفننی بودند زیرا آنها فراوان و چند منظوره بودند، شما تنها لازم بود که یک کامپیوتر بازی با کارت گرافیک قوی داشته باشید تا به طور موفقیت آمیز به استخراج کریپتو بپردازید. اما ایسیک ها چیز بهتری بودند و در کل برای بهتر بودن طراحی شده بودند و از بهترین کارت گرافیک های استخراج سریعتر و قوی تر بودند.

این باعث باز ماندن افراد زیادی از فعالیت استخراج شد. آنها نمی توانستند با تراشه های ایسیک جدید رقابت کنند. یک عملکرد استخراج خانگی که در این هفته سودآور بود در هفته بعد جواب نمی داد. اگر شما زمان و پول برای حمایت از اکوسیستم کریپتو صرف کرده بودید (در حالی که همزمان مقداری پول هم بدست می آوردید)، واضح است که ناراحت می شدید که ببینید که همه این چیز ها یک شبه از بین می رود.

تقلا برای الگوریتم های مقاوم در برابر ایسیک را درک می کنم

این مقاله راهنمایی جامع در خصوص عواملی است که برای انتخاب یک دستگاه اسیک (ASIC) مناسب، باید مد نظر قرار بگیرد.

این قضیه همین الان در مورد اتریوم در حال رخ دادن است. توسعه دهندگان اصلی اتریوم برنامه هایی برای اعمال یک الگوریتم جدید گواه اثبات کار دارند که این تراشه های تخصصی ایسیک را در استخراج اتر کم اثر تر کند. این فضا را در شبکه اتریوم برای ماینر های کارت گرافیکی در همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده مقیاس کوچکتر حفظ می کند و با این کار کنترل بیشتر بلاک چین دوباره بدست خواهد آمد و بنابراین سودآوری بیشتری ایجاد خواهد شد.

رقابت برای الگوریتم های مقاوم در برابر ایسیک در فضای کریپتو، روشی برای محافظت از بازیگران در مقیاس کوچک است که ریگ های استخراج در مقیاس صنعتی ندارند. ماینر های کارت گرافیک اولین افرادی هستند که به موفقیتی در یک ارز دیجیتال ظاهر شده دست می یابند زیرا سخت افزار آنها برای حل گستره وسیعی از مشکلات ریاضی پیچیده مناسب می باشد. و این سخت افزار ها این کار را نسبتا خوب انجام می دهند.

اما نمی توان تصور کرد که یک کارت گرافیک چند منظوره بتواند با یک تراشه ایسیک بسیار تخصصی رقابت کند که دقیقا یک نوع مشکل را با کارایی سطح بالا حل می کند. برای محافظت از علاقه ماینر های کارت گرافیک، باید در وهله اول از جامعه ای حمایت کرد که ارز های دیجیتال خاصی را پایدار ساخته است.

اما به بیان ساده، مقاومت واقعی در برابر ایسیک برای همیشه ممکن نیست

در اینجا لازم است که تنها به تاریخ نگاهی بیاندازیم. به عنوان مثال مونرو را در نظر بگیرید که جنگی تکراری را با ایسیک ها و برای حمایت از کارت های گرافیکی تجربه کرده است.

مونرو از روز اول برای مقاومت در برابر ایسیک طراحی شد. اوضاع به خوبی پیش می رفت تا اینکه تراشه های موثر و تخصصی ایسیک به منظور استخراج مونرو ظاهر شدند. جامعه مونرو اجبارا هارد فورکی را برای یک الگوریتم جدید انجام داد که این سخت افزار جدید را بسیار ناکارآمد کرد. ماینر های کارت گرافیک دوباره جایگاه خود را بدست آوردند اما این مدت کمی به طول انجامید. مدت زیادی طول نکشید که ایسیک های جدیدی ظاهر شدند و قابلیت سودآوری در الگوریتم آپدیت شده را داشتند.

و از آن به بعد مونرو هر شش ماه یکبار برای محافظت از ماینر های کارت گرافیک اقدام به هارد فورک می کند زیرا هدف از طراحی این ارز نیز محافظت همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده از ماینر های کارت گرافیک بوده است. از آن پس این امر مرتبا تکرار شده است و هرازگاهی یک تراشه ایسیک بهبود یافته و جدید دوباره مدعی برتری می شود.

نکته حائز اهمیت این است که الگوریتم های مقاوم در برابر ایسیک هنوز می توانند توسط تراشه های ایسیک حل شوند. اگرچه این مقوله ریاضیاتی برای این طراحی شده که حل کردن آن به طور خاصی برای این گونه سخت افزار ها دشوار باشد اما ایسیک ها هنوز هم می توانند این کار را انجام دهند. تنها سوالی که در اینجا برای فرد استفاده کننده از این سخت افزار پیش می آید این است که آیا هزینه ای که برای خرید این سخت افزار و برق مصرفی پرداخت می شود، صرف می کند و ارزش دارد؟

هیچ کریپتویی برای همیشه در برابر ایسیک پایدار نمی ماند زیرا ما انسانها تمایل داریم که فناوری خود را تا بی نهایت توسعه دهیم. در این راستا هر محدوده ای که تعیین شود، تاریخ ثابت کرده که آن محدوده قابل شکستن می باشد. ماشین های مسابقاتی روز به روز سریعتر می شوند، عملکرد ورزشی بشر بهبود پیدا می کند و کامپیوتر ها هم به نظر می رسد که سالیانه همزمان بهتر و ارزان تر می شوند. هر زمان که مشکلی در حیطه فناوری معرفی می شود، ما به دنبال یک راه حل فنی برای آن خواهیم بود.

اگرچه به نظر می رسد که الگوریتم های مقاوم در برابر ایسیک امکان پذیر نیست اما ندایی در درون بشر همواره می گوید که من می توانم و نژاد بشر در این راستا به طور خاصی مستعد می باشد. به همین خاطر موضوع استخراج ایسیک باید سرگشاده باقی بماند.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا پس از مدت‌ها مجوز عرضه صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) بیت کوین را تأیید کرده است،

اساس آن می‌توانید در آینده‌ای مشخص بیت کوین بخرید.

به نظر پیچیده می‌آید و واقعاً هم همین‌طور است. وقتی یک ETF

معمولی می‌خرید، ارزش سهام آن کاملاً بر اساس قیمت دارایی پایه

محاسبه می‌شود. این دارایی پایه می‌تواند بیت کوین، طلا، نفت یا

سبدی از سهام چند شرکت مختلف مانند «S&P» باشد. از طرفی زمانی

که یک ETF آتی می‌خرید، عوامل دیگری باعث می‌شوند ارزش سهام

با قیمت دارایی پایه اختلاف پیدا کند. همان‌طور که متیو هوگان

(Matthew Hougan)، مدیر عامل شرکت سرمایه‌گذاری بیت‌وایز

(Bitwise) توضیح می‌دهد، معامله‌گران بازارهای آتی که آگاهی

زیادی از این محصولات دارند، با در نظر گرفتن عواملی مانند اختلاف

قیمت بین قراردادهای آتی و بازار آنی، افزایش قیمت‌ها هنگام

نزدیک‌شدن به سررسید و لغزش قیمت (slippage)، جهش‌های

ناگهانی قیمت را پیش‌بینی می‌کنند.

احتمالاً خودتان تاکنون متوجه شده‌اید که چه اتفاقی در حال رخ‌دادن

است. برندگان ETF آتی بیت کوین، معامله‌گران حرفه‌ای و مشتریان

ثروتمند آنها هستند. این افراد با مفاهیمی مانند کانتانگو (contango)،

یا همان اختلاف قیمت بین قراردادهای آتی و بازار آنی، آشنا هستند و

می‌توانند از آن پول دربیاورند. در واقع به نظر می‌رسد که سهام ETF جدید

شرکت پروشیرز، با اختلافی نسبت به قیمت واقعی بیت کوین معامله شود

و این امر به‌خاطر فعالیت سرمایه‌گذارانی است که می‌خواهند از تحرکات

آتی قیمت بیت کوین استفاده کنند.

شرکت پروشیرز خود یکی از برندگان قطعی این بازی است و دلیل آن هم

مشخص است. پروشیرز اولین شرکتی است که وارد حوزه ETF ارزهای

دیجیتال شده است، هرچند که به نظر می‌رسد کمیسیون بورس و اوراق

بهادار آمریکا در همین هفته محصولات رقبای این شرکت را هم تأیید کند.

متیو هوگان که پیش‌تر یک شرکت ارائه‌دهنده صندوق‌های قابل‌معامله در

بورس را مدیریت می‌کرد، می‌گوید پیشتازبودن مسئله بسیار مهمی است،

چراکه نقدینگی معمولاً به اولین شرکتی سرازیر می‌شود که یک حرکت را

شروع کرده باشد. پس باید به شرکت پروشیرز تبریک گفت، چراکه ظاهراً

در مبارزات قانونی بهتر از رقبایش عمل کرده است.

الکس کروگر (Alex Kruger)، کارشناس اقتصادی مشهور، در توییتر نوشته است:

به نظر می‌رسد [برخی از] کارشناسان هیچ‌وقت در مورد کانتانگو

نشنیده‌اند، چیزی که می‌تواند باعث کاهش ۱۰ درصد قیمت سهام

شود. در حقیقت می‌توان گفت که صندوق سرمایه‌گذاری در بیت

کوین گری اسکیل (Grayscale) از تمام ETFهای آتی بهتر است.

بیایید شکرگزار باشیم که بازار تاکنون توجهی به این موضوع نکرده است.

همچنین بخوانید: همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده

اما بازندگان، سرمایه‌گذاران خردی هستند که امیدوار بودند این

ETF‌ها، مانند صندوق قابل‌معامله در بورس ونگارد (Vanguard)

باشد و بتوانند بیت کوین را مانند یک سهام عادی خریداری کنند.

اما چیزی که در عوض به دست آورده‌اند نوعی سرمایه‌گذاری

عجیب‌وغریب است که احتمالاً نمی‌توانند آن را درک کنند و

هزینه بیشتری هم برای آنها دارد. گری گنسلر (Gary Gensler)،

رئيس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، تصور می‌کند قانونی

که ETFهای آتی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را پوشش

می‌دهد، از سرمایه‌گذاران خرد بهتر محافظت می‌کند. با این اوصاف

باید گفت سرمایه‌گذاران خرد آمریکایی که می‌خواهند بیت کوین

بخرند، همچنان می‌توانند به‌طور مستقیم آن را از صرافی کوین‌ بیس،

رابین هود (Robinhood)، کراکن (Kraken) یا دیگر کارگزاری‌های

معتبر خریداری کنند، البته ممکن است به‌خاطر آشنانبودن با این

فناوری، از کار خود منصرف شوند.

بازندگان دیگر این بازی شرکت‌هایی مثل گری اسکیل و جمینای

(Gemini) هستند. این دو از قدیمی‌ترین شرکت‌های فعال در تجارت

بیت کوین هستند و سال‌هاست که از کمیسیون بورس و اوراق

بهادار آمریکا می‌خواهند تا درخواست‌هایشان را برای عرضه ETF

بیت کوین تأیید کند. اکنون پس از سال‌ها گنسلر به این نتیجه

رسیده است که ETF‌های آتی چیزهای خوبی هستند. این مسئله

برای شرکت گری‌ اسکیل اصلاً خوشایند نیست چون باعث شده

محصول اصلی آنها، یعنی سهام صندوق سرمایه‌گذاری در بیت

کوین‌شان که در بازار فرابورس معامله می‌شود، به‌شدت گران و

بی‌فایده به نظر برسد. این شرکت مدت‌هاست که می‌خواهد

محصول خود را به یک ETF استاندارد تبدیل کند، اما اکنون

تنها می‌تواند تلاش کند و منتظر نتیجه بماند.

به‌طور کلی می‌توان گفت تمام افرادی که در صنعت ارزهای دیجیتال

حضور دارند، برنده تصمیم اخیر کمیسیون بورس هستند. در حال

حاضر قیمت بیت کوین به نزدیکی اوج تاریخی خود رسیده و کمیسیون

بورس چیزی را تأیید کرده است که طرفداران ارزهای دیجیتال از مدت‌ها

قبل آن را می‌دانستند؛ اینکه بیت کوین همه چیز درباره ETF بیت کوین به زبان ساده واقعی است. این سازمان

نشان داد که بیت کوین یک دارایی بزرگ بوده و سزاوار این است

که هم نهادهای مالی و هم سازمان‌های نظارتی آن را به رسمیت

بشناسند. به نظر می‌رسد کمیسیون بورس دیر یا زود ETFهای اصلی

بیت کوین را هم تأیید کند و بعد از آن هم کمی زمان لازم است تا

شاهد عرضه ETFهای اتریوم، سولانا و دیگر ارزهای دیجیتال باشیم.

هوگان می‌گوید که مسیر ETFهای بیت کوین احتمالاً شبیه اولین

ETF طلا خواهد بود. زمانی که اولین ETF طلا در سال ۲۰۰۴ عرضه

شد، تأثیر کمی بر قیمت آن گذاشت. با این حال در دهه بعد کمک

کرد تا این فلز گران‌بها به قیمت‌های غیرقابل تصوری برسد.

بازار تأثیر کوتاه‌مدت ETF‌ها را دست‌بالا و تأثیر طولانی‌مدت آن را دست‌کم گرفته است.